2020上海钢联新春团拜会·河南篇

本次会议由Mysteel中南部经理孙亚琼主持，邀请到Mystee河南建材主编曾亮、Mysteel河南板材主编胡悦、Mystee河南型材主编郭福成、Mysteel钢材事业部副总经理陈靖夫做大会演讲。以及精彩的嘉宾互动讨论环节，我们有幸邀请到钢厂、贸易商、下游用钢企业等建筑钢材全产业链客户连线一起，围绕节后的钢厂生产、现货库存、港口、物流等内容展开讨论。

一、Mysteel河南建材主编曾亮观点总结：生产端，由于假期延长，原料备货不足，运输又受影响，部分企业主动或被动调检修。部分原燃料供给偏紧也是倒逼钢厂减产的重要原因，比如一些区域的矿山开工不足或延迟，假期延长以及人流控制导致社会回收废钢暂停时间过长，以及部分制造业延长假期导致生产性废钢减少，还有运输管控导致送到厂的废钢大幅减少；宏观政策上，国家不仅出台了1月24日不得再备案新的钢铁项目，还连续投放1.7万亿，维护银行体系流动性合理充裕。中央一号文件要求抓紧启动和开工一批重大水利工程和配套设施建设，等等。最后需求端，等到疫情得到控制，并全面好转，被压制延迟释放的需求，以及新增的大量需求，将会引发阶段性钢铁需求大增，而在供给又受到被动减产影响的背景下，可能会导致库存快速大幅下降，进而引发市场信心倍增而带动价格反弹超预期。元宵节后的行情，可能是一个先跌后反弹的走势。至于涨跌切换的时间节点，同样跟疫情的发展以及复工进度有关，有可能要到3月中下旬才能止跌甚至反弹，晚的话可能要到4月份才能看到行情的反转

二、Mysteel河南型材主编郭福成观点总结：关于节后的情况，目前全国大多数地区仍未开市，无成交无报价，只有唐山部分厂家和商贸价格有下调，成交也主要是贸易商之间的倒手。从全国均价来看，价格下调幅度暂时还不是很大，但可以预计的是开市之后将有一波宽幅的下调。第二点就是生产情况，现在唐山地区长流程企业减产明显，调坯轧材企业基本全停状态。第三点就是库存情况，截止上周末唐山型材成品厂内库存为53.55万吨，较节前增长了10.55%，较去年同期增长了16.10%。成品材的库存压力是一个凸显的问题。另一个比较严重的一个问题就是，大多数商家节前都是看好年后的行情，按需补库的较多，这些货受到疫情益影响就成了滞留盘，一旦开市价格下调，商家无法避免会遭遇一定的损失，关键的是这些货不管是托盘也好，融资也好，贷款也好，还是自有资金也好，成本都很高，商家面临着资金没有流动性导致的成本上升问题。所以现在比较严峻的两个问题是库存的消化，和资金的释放。

三、Mysteel河南板材主编胡悦观点总结：中板方面：从历年价格来看，2019年为中板价格弱势趋稳的一年，从区域价差近年走势来看，近些年来邯郸其行情走势与郑州具较高正相关关系，后期弱稳运行迹象明显。虽邯郸资源仍为主源，但南阳汉冶资源因后期市场占有率渐高，对当地中板价格造成一定影响。热轧方面：郑州市场热轧板卷全年呈现先抑后扬走势，郑州热卷相关市场安阳、邯郸在2019年价格处于前高后低运行态势，受环保检修影响，钢厂产量下降，作为资源流入地的郑州，区域价差小幅扩大。受突发公共卫生安全事件影响，河南省内绝大部分板材贸易商延迟开工，物流运输存在很大困难，故供给与需求端均多呈停滞状态。预计一季度短期内河南板材市场行情或仍以弱势运行为主。

四、接下来是由河南本地的钢厂、贸易商以及大型下游企业进行的互动讨论阶段：

钢厂端我们邀请到济源钢铁集团总经理助理兼销售公司总经理杜玉柱，议题：在全国突发性公共卫生安全事件影响下，钢厂生产情况如何？原料的补库运输以及成品材的发货运输受到多大影响？钢厂库存情况如何？以及对后期行情有何看法？

他的观点总结：

1、钢厂生产：春节期间由于河南济源钢铁的排放标准达到了国家的要求，所以是满负荷生产的形态，但是据我了解供应河南的钢厂，受环保的影响总开工率只有70%-80%。春节后，受此次疫情的影响，下游的需求迟迟不能启动，所以建材生产类钢厂都处于主动限产的状态，目前钢厂开工比例在50%-60%，短流程钢厂全部停产状态。

2、物流情况：由于多数长流程大厂有自己的铁路专用线，所以原料的供应受到的影响很小，主要是汽运物流处于半停滞状态，一些小料、辅料的供应受到了影响，但不是制约钢厂停产或限产的主要因素。至于钢厂的外运受到影响比较大，火运主要是优特钢，板材为主，建筑钢材的外运处于停滞状态。所以钢厂建材的库存压力比较大，主动限产被动限产的比较多，但是物流状态正在逐渐恢复，不用过度担心。

3、后市预判：受疫情影响商家心态较差，开市之后难免会出现抛盘的现象导致价格大幅的下滑，但是先抑后扬的总规律不会变，随着工地需求逐渐释放并相对稳定以后，价格也会逐步回暖。

4、钢厂经营状况：主观上来看，现在钢厂资金链比较牢靠，流动资金充足，近几年的设备改造和环保投入都很大，目前的价格钢厂的利润率还能达到200元/吨左右，所以面对当前的困境，预计多数钢厂都不会出现赔本出货的情况，所以主观上讲钢厂宁可主动限产也不会砸价销售。客观上来看，虽然年后矿价下跌力度很大，但是近期煤焦、合金等辅料都出现不同程度的上涨，所以钢厂真正的生产成本较节前也就下跌了50-80元/吨左右，所以客观上讲钢厂的下跌空间也很小。

最后希望大家保持好的心态，疫情很快会过去，大家要拿出积极的心态投入钢铁市场中来。

贸易端我们邀请到安阳市福瑞商贸有限公司数据采集分析部研究员李彬，议题：贸易商年前的冬储情况、目前库存以及资金情况？市场物流何时能够恢复？针对节后这种突发性事件有何如何应对策略？以及对后期行情有何看法？

1、冬储：河南整体冬储量100万吨左右，社会库存50万吨，剩余的库存堆积在厂内，整体压力很大。

2、贸易流通环节：从数据上来看，本周一全国建材成交0.23万吨，周二0.5万吨，周三是0.56万吨，周四是0.5万吨，近期全国建筑钢材成交几乎处于停滞的状态。

3、价格：从网价上来看，节后的价格华东、华中较节前相比总体跌幅在200-300元/吨左右，郑州当前还未开市，价格波动较小，但随着陆续开市也会出现补跌。

4、需求：预计下周开始，下游将陆续开始复工了，从2月25日至3月中旬是复工的高峰期，但是从铁路的客运量上来看，节后截止2月13日铁路发运总量低于去年同期的80%，工人返工延迟再加上到岗隔离的时间，预计正式复工将延长10天以上。

5、宏观：今年是13五计划的收官之年，国家逆周期调节的力度会很大，未来行情是可期的。

6、短期由于库存高压，价格下跌的压力很大，即使复工之后也难以出现快速的反弹，但是从钢厂成本上来看价格下行的空间也没有很大了。

下游端我们邀请到中铁七局集团物资贸易有限公司副总经理黄正强，议题：下游企业—公司项目年后准备何时复工？经历突发性公共卫生安全事件后一季度建设进度、用钢需求以及资金情况会如何？对后期行情有何看法？

1、项目复工情况：根据郑州疫情指导小组发布的指示，第一批工业企业于2月6号允许复工；2月17号，服务企业中包含的为制造业提供运输的物流企业可以复工；2月25号，重点民生工程允许复工，主要是重点工程为主；3月6号，一般民生工程可以复工；3月16日，其他房地产类工程可以开工。对复产的条件，以及从业人员的管理做出了很多要求。

2、七局在建的工程复工情况：目前中铁七局全国在建工程有320个，在河南省内有75个。预计2月25日左右复工20个项目，3月份复工30个项目，四月份复工三个，其他时间待定的有21个。预计疫情对工程影响平均天数30-40天左右。

3、钢材需求：预计今年项目钢材采购在3月15号以后，滞后30-40天左右，钢材需求占比比较大的房地产复工时间在四月份，对年前冬储的贸易商影响较大，但是整体2020年的钢材需求较往年相比变化不会太大。

4、车辆运输：预计下周一，汽车运输的情况会有很大的好转。

5、后市预判：2月3号期货市场出现较大的下跌，中钢协发布的稳价呼吁难以抵制价格的下跌；库存方面，受交通物流停滞和下游需求延后的影响，社会库存和钢厂库存压力很大，截止2月12号，全国钢厂库存1624万吨，河南周边钢厂库存63.42万吨；资金方面，春节前河南省是全国首个发债成功的省份，疫情后要快速恢复生产，预计中央将会很快出台短期经济政策支持中小企业度过难关。预计上半年资金面情况会比2019年有很大的好转；近两周全国水泥平均价格下跌了40-50元/吨，在10%-12%之间，可以作为钢材价格下跌的参考因素。综合以上因素，当前螺纹钢出厂价格在3530-3650元/吨，市场销售价3650-3750元/吨是正常的，但是不排除部分厂家和贸易商会因为资金的问题出现低价销售的行为。预计3月中下旬止跌，4-5月价格上涨，5月份会出现价格的高点。

最后，呼吁业界同仁保持稳定的心态，疫情结束之后再国家政策的扶持下钢材市场很快会迎来温暖的春天；呼吁钢厂能够让利给贸易商，共同度过这个难关。

五、最后Mysteel钢材事业部副总经理陈靖夫的观点总结为：节前钢材产出水平整体高于去年同期，而总体需求同比变化不大，节后库存峰值高于去年峰值水平符合预期。突发疫情导致交通物流受阻、原料库存不足、产成品库存堆积、人员返岗延迟等，钢材产出水平将受到影响，需求端复工时间延后尚在需求淡季里，因此对供应端影响更大，有利于缓和短期供需矛盾，需求复苏后，去库速度可能会超出预期。如疫情3月份能够平息，需求启动，去库加速，4-5月份有望迎来一波有力的反弹。但随着价格反弹，钢厂供应将快速恢复，从而给后续行情带来压力。铁矿石、废钢以及焦炭等原料由于钢材复工延后，需求减弱，预计下行为主：节后钢材和铁矿利空因素偏强，加之外盘铁矿价格跌幅较大，铁矿或领跌黑色，并对废钢价格形成压制。疫情冲击不具备持续性，中长期钢材市场 仍将回归市场调节，钢铁产能释放潜力大，而需求增速放缓，叠加铁矿石、焦炭等供应增加，钢厂利润收缩推动成本支撑下移，黑色金属产业链价格平台将整体下移。

操作建议——

1、钢厂应降低成本，控制产量，保证销售渠道畅通，加速周转；

2、现货贸易商控制库存，保持出货，并找机会结合期现基差低买高卖；

3、采购方逢低采购，避免盲目追高；

4、期货投资者坚持区间操作，以短流程钢厂利润扩张与收缩作为交易主要参考指标。

“长风破浪会有时，直挂云帆济沧海”。相信我们众志成城，共克时艰，一定能够熬过这个冬天，等待我们的一定是春暖花开时！

此次河南新春团拜会-电话会议圆满召开，感谢大家的收听

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